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從芝加哥選擇權交易所波動率指數看波動，如果出現了大幅度的波動，說明股價受到情緒的影響要大于其他的因素所帶來的波動，股市往往不會按照一般的想法波動，這也將會導致傳統的圖表和指數分析失去了生存空間，芝加哥選擇權交易所波動率指數卻能看出其中波動的的頻率。

2014年9月12日早盤，因標普500指數股價微跌，芝加哥期權交易所波動率指數(VIX)上揚。截止美國東部時間當日上午11:35，VIX指數上漲約2.75%，收報13.16點。 9月12日早盤，10月份看漲期權的高成交量吸引了市場注意，一位大型期權市場參與者似乎已以每股權利金約$0.45美元買入近10萬6千張10月份22.0看漲期權。VIX指數自2012年底起便未達到22.0的高點，也不會為了提高合約的權利金而使該現貨指數發生巨大轉變。如果標普500指數股價在近期下滑，那么遠期價外看漲期權很有可能增值。VIX指數在2月份曾達到52周最高點，即21.48點。本周即將發布的美聯儲8月份會議紀要將增加美國股票的波動率。VIX指數曾在8月1日時突漲，達到約17.5點， 當時股價暴跌，對地緣政治風險的擔憂使得市場參與者爭相獲取保護。

用以反映 S&P 500 指數期貨的波動程度，測量未來三十天市場預期的波動程度，通常用來評估未來分險， 因此波動率指數也有人稱作恐慌指數。

VIX 指數雖然是反映未來三十天的波動程度，卻是以年化百分比表示，并且以常態分布的機率出現。 舉例來說，假設 VIX 指數為 15，表示預期的年波動率為 15%，因此接下來三十天預期的波動率的標準差為4.33%， 也就是 S&P 500 指數三十天后波動在正負4.33%以內的機率是 68% (常態分布 normal distribution 正負一個標準差所涵蓋的機率68%，正負兩個標準差的機率是 95%)。 換句話說，三十天后，有 68% 的可能性 S&P 500 最多漲跌 4.33% 以內。

通常 VIX 指數超過 40 時，表示市場對未來的非理性恐慌，可能于短期內出現反彈。 相對的，當 VIX 指數低于 15，表示市場出現非理性繁榮(irrational exuberance)， 可能會伴隨著賣壓殺盤。 即使在1998年的金融風暴時，VIX指數也未曾超過60，VIX 指數不一定能準確預測走向，但是多少反映當時市場的氣氛。

從芝加哥選擇權交易所波動率指數來看波動率，雖不能百分之百的準確，但不得不承認它可以為投資者的投資作出一定的貢獻。芝加哥選擇權交易所波動率指數可以評估未來的風險大小，這不僅可以讓投資者少些沖動，更是一個可以做到心知肚明的投資心態。