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十九世紀初芝加哥出現(xiàn)了現(xiàn)代期貨交易，期貨交易同芝加哥的經(jīng)濟發(fā)展和美國中西部的農(nóng)作物交易有著密切的關系。芝加哥地處五大湖的下游，緊鄰中西部肥沃的農(nóng)業(yè)區(qū)，芝加哥的這一重要位置使它能夠快速發(fā)展成農(nóng)作物集散地。由于農(nóng)作物交易的擴大而帶來的供求、儲運和收藏等問題引發(fā)了混亂的市場狀況。商人們?yōu)榱讼�除這種狀況，于1848年在芝加哥建立了一個農(nóng)作物交易場所－－芝加哥期貨交易所，建造期貨交易所的目的是為了促進經(jīng)濟，為買賣雙方提供一個會面和交換商品的地點。

此后，農(nóng)產(chǎn)品為代表的這類期貨商品得到快速發(fā)展。隨著時間的流逝，芝加哥期貨交易所的商品種類也逐漸增加。商人們在政府全國抵押協(xié)會（GNMA）抵押擔保證券的基礎上，于1975年10月在期貨交易所首次推出了基于金融票據(jù)的期貨契約，包括美國國庫債期貨、股票指數(shù)期貨、國庫券期貨、市政府債券指數(shù)期貨、以及換期期貨。終于在1982年，期貨交易所出現(xiàn)了另一種極具市場創(chuàng)新的事物，即期貨選擇權。

期貨交易所規(guī)定期貨選擇權與期貨不同，期貨選擇權同意投資者和風險經(jīng)營者采取一定的手段，將從事期貨的風險限制在買賣期貨契約的權利金的成本內(nèi)。同時，選擇權為期貨交易所買方提供了無限盈利機會。目前，期貨選擇權的應用范圍包括：長期國庫債券、換期、中期債券、豆油、大豆、分、小麥、玉米、銀、燕麥以及市政府債券等諸多方面。