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美國房價在近期內均處于不斷地上升中，但此次房價的上漲和之前的樓市泡沫還是有很大區別的。

舊金山聯儲經濟學家的最新研究結果顯示，當前美國房價反彈有別于此前受信貸盛宴推動、并最終點燃金融危機和經濟衰退的上次房價上漲。

舊金山聯儲行長最近警告稱監控資產價格泡沫是一項重要任務，而防止失衡加劇是加息的一個理由。Williams 在10月份時表示“開始看到資產價格偏高的失衡跡象出現，尤其是房地產價格，”一旦問題變大將很難解決。

當時Williams指出房地產市場尚未達到“崩盤時點”，上述研究結果支持他的這一論斷。研究顯示，眼下房地產市場并不具備2007年樓市崩盤前夕呈現出的很多高風險特征。

“美國房價自2011年起開始的上漲明顯不同于2005年前后樓市繁榮時期，”經濟學家ReuVen GliCk、Kevin Lansing和Daniel Molitor指出，“房價上漲程度沒那么顯著且樓市杠桿下滑，沒有構成信貸助長泡沫水平的表現。”

研究稱，房價中值自觸底后已反彈到比上個峰值低8%的水平。

然而，目前的房價租金比率較2005年左右達到的高位低約25%。與股息率作用類似，這一指標可反映資產價格是否符合基礎資產的基本面價值。

“2011年起房價反彈的同時，租金也隨之上漲，為房價上漲提供了一些基本面上的支撐，”研究者們寫道。另外，抵押貸款與收入之比自2007年達到歷史高位后還在繼續下降。

“當前樓市復蘇并沒有發出顯而易見的警報，”他們表示。盡管本輪周期有別于上輪，但“鑒于樓市榮枯會對就業與經濟其他領域產生長久而深遠的影響，決策者與監管者必須保持警惕，以防重蹈2005年前后的覆轍”。