巴菲特一生中的最佳搭檔
來源：http://www.usnook.com/finance/people/traders/2013/0702/43849.html作者：北美購房網(wǎng)時間：2015/12/20
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查理·芒格（Charles Thomas Munger，1924年1月1日—）美國投資家，沃倫·巴菲特的黃金搭檔,伯克夏·哈撒韋公司的副主席。查理·芒格(CharlesThomasMunger)，出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈。這位今年已經(jīng)86歲高壽的老人，作為巴菲特一生中的最佳搭檔，他既是伯克希爾公司副主席，又是西科金融公司主席。在過去的45年里，他和巴菲特聯(lián)手創(chuàng)造了有史以來最優(yōu)秀的投資紀(jì)錄——伯克希爾公司股票賬面價值以年均20.3%的復(fù)合收益率創(chuàng)造投資神話，每股股票價格從19美元升至84487美元。
1924年1月1日出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市,1948年以優(yōu)異的成績畢業(yè)于哈佛大學(xué)法學(xué)院，直接進入加州法院當(dāng)了一名律師，并開始投資于證券以及聯(lián)合朋友和客戶進行商業(yè)活動，其中一些案例已被編入商學(xué)院的研究生課程。經(jīng)歷一次成功買斷后，芒格漸漸意識到收購高品質(zhì)企業(yè)的巨大獲利空間，“一家資質(zhì)良好的企業(yè)與一家茍延殘喘的企業(yè)的區(qū)別在于，前者一個接一個地輕松作出決定，后者則每每遭遇痛苦抉擇。”
芒格常常站在投資理論系統(tǒng)之外想問題，他的思維與眾不同，使他經(jīng)常可以得出一些有趣的結(jié)論。
“要記住那些竭力鼓吹你去做什么事的經(jīng)紀(jì)人，都是被別人支付傭金和酬金的，那些初涉這一行、什么都不懂的投資者不如先從指數(shù)基金入手，因為它們畢竟由公共機構(gòu)管理，個人化的因素少一些。一個投資者應(yīng)當(dāng)掌握格雷厄姆的基本投資方法，并且對商業(yè)經(jīng)營有深入的了解，你要樹立一個觀念：對任何價值進行量化，并比較不同價值載體之間的優(yōu)劣，這需要非常復(fù)雜的知識架構(gòu)。”
芒格大體上同意“市場是有效率的”這種說法，“正因如此，成為一個聰穎的投資者就尤其艱難。但我認(rèn)為市場不是完全有效的，因此這個部分的有效性(some what efficient)就能夠帶來巨大的盈利空間，令人咋舌的投資紀(jì)錄很難實現(xiàn)，但絕非不可能，也不是金字塔頂尖的人才能做到，我認(rèn)為投資管理界高端30% ~40%的人都有這個潛力。學(xué)院派贊美多樣化的投資理念，這對優(yōu)秀的投資者是一個傷害。伯克夏風(fēng)格的投資者極少嘗試多樣化。學(xué)院派的觀點只會使你對自己的 投資紀(jì)錄與平均水平相差不遠(yuǎn)、感受好一點而已。”
芒格認(rèn)為很多時候當(dāng)別人逐漸喪失理智時，成為一個理性的投資者的重要性不言而喻，“我們不會把450億美元隨便撂在那兒，但你必須能判斷出那個高科技股票直躥云霄的癲狂時刻并控制自己遠(yuǎn)離。你掙不到任何錢，但卻可能幸免于滅頂之災(zāi)。”
“對于被動式投資者而言，不同國家的文化對他們有不同的親和特質(zhì)。有些是可信賴的，比如美國市場，有些則充滿不確定風(fēng)險。我們很難量化這種親和特質(zhì)和可信的原因，所以很多人就自欺欺人。這很危險，對于新興市場而言這是最重要的研究課題。”芒格認(rèn)為，從一大堆官方的經(jīng)濟數(shù)據(jù)中根本無法清晰判斷美元與歐元之間
匯率走向這樣的復(fù)雜問題，“經(jīng)濟學(xué)家斯坦恩(HerbStein)曾說過，如果某些事物不能永遠(yuǎn)長存，那么它終究會停下來。芒格認(rèn)為，深刻理解怎樣變成一個卓越的投資者，有助于成為一個更好的經(jīng)營者，“反之亦如是。沃倫經(jīng)營產(chǎn)業(yè)的方式不需要花費多少時間，我敢打賭我們一半的生意巴菲特都不曾涉足，但這種輕松的管理方式帶來的績效卻有目共睹。巴菲特是一個從不介入微觀管理的優(yōu)秀經(jīng)營者。”他也分享了自己的投資體驗：“許多IQ很高的人卻是糟糕的投資者，原因是他們的品性缺陷。我認(rèn)為優(yōu)秀的品性比大腦更重要，你必須嚴(yán)格控制那些非理性的情緒，你需要鎮(zhèn)定、自律，對損失與不幸淡然處之，同樣地也不能被狂喜沖昏頭腦。”
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