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據(jù)舊金山聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新研究結(jié)果顯示，當(dāng)前美國房?jī)r(jià)反彈有別于此前受信貸盛宴推動(dòng)，并最終點(diǎn)燃金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的上次房?jī)r(jià)上漲。

相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域?qū)＜艺J(rèn)為，監(jiān)控資產(chǎn)價(jià)格泡沫是一項(xiàng)重要任務(wù)，而防止失衡加劇是加息的一個(gè)理由。所以在開始看到資產(chǎn)價(jià)格偏高的失衡跡象出現(xiàn)，尤其是房地產(chǎn)價(jià)格的時(shí)候，那么一旦問題變大將很難解決。

美國房?jī)r(jià)自2011年起開始的上漲明顯不同于2005年前后樓市繁榮時(shí)期，房?jī)r(jià)上漲程度沒那么顯著且樓市杠桿下滑，沒有構(gòu)成信貸助長泡沫水平的表現(xiàn)，并且房?jī)r(jià)中值自觸底后已反彈到比上個(gè)峰值低8%的水平。

然而，目前的房?jī)r(jià)租金比率較2005年左右達(dá)到的高位低約25%。與股息率作用類似，這一指標(biāo)可反映資產(chǎn)價(jià)格是否符合基礎(chǔ)資產(chǎn)的基本面價(jià)值。另外，抵押貸款與收入之比自2007年達(dá)到歷史高位后還在繼續(xù)下降。

鑒于當(dāng)前樓市復(fù)蘇并沒有發(fā)出顯而易見的警報(bào)，但基于樓市榮枯會(huì)對(duì)就業(yè)與經(jīng)濟(jì)其他領(lǐng)域產(chǎn)生長久而深遠(yuǎn)的影響，決策者與監(jiān)管者必須保持警惕，以防重蹈2005年前后的覆轍。