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2007年2月，正值房地產鼎盛時期，美國地產界泰斗山姆·澤爾(Sam Zell)以390億美元將旗下的寫字樓投資信托基金公司Equity Office Properties出售給黑石集團。這是由一家私募股權投資公司進行的史上規模最大的收購交易之一。而僅僅幾個月后，美國房地產信貸市場就開始失控，次貸危機爆發。

據美國財經網站Business Insider，今年10月底，Sam Zell旗下的另一家房地產投資基金公司Equity Residential，同意以54億美元將超過23000套公寓出售給喜達屋資本。這筆交易金額超過Equity Residential投資組合的20%。未來短期內，該公司還打算出售另外的4700套公寓。而這些交易所獲得的大部分收益將在明年以股息的方式返還給投資者。

此外，自今年2月以來，由Sam Zell管理的另一家房地產投資基金公司Equity Commonwealth已經出售了價值12億美元的82處寫字樓。該公司計劃在未來幾年出售更多的地產，以籌集13億美元。

地產大亨Sam Zell接二連三地從房地產撤資，這是否表明美國房地產市場即將進入衰退?Business Insider報道稱，近年來Sam Zell出售資產所獲得的資金并沒有用于再投資，而是返還給股東，因此，Sam Zell發出了相當清晰的信號：出售房地產的時候到了。

自2009年金融危機后，標普美國房地產投資信托指數持續走高。該指數用于追蹤美國可公開交易的房地產投資信托的表現。

如下圖所示，標普美國房地產投資信托基金總回報率連續六年處于上升態勢：

受美聯儲量化寬松以及零利率政策的刺激，美國房地產市場進入繁榮期。在后金融危機時代，房地產投資信托基金(REITs)已經成為了最熱門的投資領域之一。REITs價格已從2009年3月的低點大漲286%，而在這一時期，S&P 500指數上升了209%。

Real Capital Analytics數據顯示，美國商業房地產價格在今年8月創紀錄高點。如圖所示：

媒體曾報道，美國11月非農就業人口好于預期，美聯儲12月加息幾乎板上釘釘。那么，美聯儲加息將使得房地產投資信托基金的回報率減少， 削減REITs對投資者的吸引力。另外，更高的利息將抬高房地產開發的融資成本。因此，若美聯儲12月加息，美國房地產的熱潮或將冷卻。